"Міжсезонне балансування": ситуація на валютному ринку 27 квітня – 3 травня

На стику місяців головним гравцем на валютному ринку залишатиметься Національний банк. Саме від його рішень, обсягів інтервенцій і загальної тактики залежатиме, чи вдасться зберегти відносний баланс між попитом і пропозицією. І наразі є достатньо підстав вважати, що такий баланс збережеться.

Передусім ідеться про дію режиму "керованої гнучкості". Саме він зараз фактично формує рамку для курсової динаміки долара. Завдяки валютним інтервенціям регулятор згладжує надмірні коливання, не допускаючи ані різких просідань гривні, ані ажіотажних сплесків попиту. За такого сценарію попит і пропозиція на ринку, найімовірніше, залишаться співмірними, а обсяг валютних вливань на міжбанк навряд чи перевищить $700–800 млн на тиждень.

Ще один важливий фактор – очікування розблокування кредиту ЄС на €90 млрд. Для ринку це не просто добра новина, а сигнал про потенційне зниження одного з ключових девальваційних ризиків. Якщо держава матиме достатній фінансовий ресурс для покриття бюджетних потреб, зникне частина напруги, яка традиційно тисне на курсові очікування.

Водночас не можна говорити про повну відсутність ризиків. Зовнішній фон залишається нервовим, і насамперед це стосується ситуації на Близькому Сході. Світові ціни на нафту безпосередньо впливають на ціни на пальне в Україні, а через це і на інфляцію. Крім того, геополітичні події позначаються на співвідношенні пари євро/долар. Упродовж місяця ринок уже бачив різноспрямовані рухи: під час воєнного загострення долар укріплювався щодо євро, тоді як будь-які паузи в напруженні дозволяли євро частково відігравати втрати.

Для України це особливо важливо, адже якщо курс долара значною мірою визначається стратегією НБУ, то курс євро формується через зовнішню пару євро/долар і зміни в парі гривня/долар.

Саме тому протягом квітня спостерігалася маятникова динаміка євро. І цілком імовірно, що в останні дні квітня та на початку травня вона збережеться. Базовий діапазон співвідношення євро до долара – 1,14–1,18. Що сильнішим буде євро на світових торгах, то вищим буде його курс і в Україні.

У підсумку можна говорити про збереження сценарію помірних курсових змін, який прийшов на зміну стрімкому девальваційному березню. Регулятор зберігатиме пильність, а це означає, що простір для різких рухів курсу залишатиметься обмеженим. Упродовж наступного тижня долар, найімовірніше, торгуватиметься в межах 43,8–44,35 грн, а євро – у межах 50,5–52,5 грн.

Характеристики валютного ринку 27 квітня – 3 травня

• "Коридори" допустимих валютних змін становитимуть 43,8-44,35 грн/$ та 50,5-52,5 грн/€ (на міжбанку) та 43,75-44,5 грн/$ та 50,5-52 грн/€ (на готівковому ринку).

• "Крок" щоденних курсових змін: до 0,05-0,15 грн (міжбанк), до 0,1-0,2 грн (у комбанках), до 0,3 грн (в обмінних пунктах).

• Різниця між курсами купівлі та продажу: до 0,15 грн за $1, до 0,2 грн за €1 (міжбанк), до 0,5-0,6 грн на $1, до 0,8-1 грн на €1 (у комбанках), до 0,6-1 грн на $1, до 1-1,3 грн на €1 (в обмінних пунктах).

• Різниця курсів купівлі на готівковому ринку: 0,2-0,3 грн за $1, 0,3-0,5 за €1 (у комбанках), 0,3-0,5 грн за $1, 0,5-0,7 за €1 (в обмінних пунктах).

• Різниця курсів продажу на готівковому ринку: 0,1-0,2 грн за $1, 0,2-0,3 грн за €1 (у комбанках), 0,3-0,5 грн за $1, до 0,5 грн за €1 (в обмінних пунктах).

• Середня різниця між курсами міжбанку і готівкового ринку становитиме 0,1-0,15 грн.

• Середні тижневі курсові відхилення будуть в межах 1-1,5% від стартового курсу тижня.