"Енергетична миска" для Пекіна: як Росія втратила нафтовий козир

Доки російська пропаганда звітує про "небачені успіхи імпортозаміщення", реальність 2026 року виглядає інакше: бюджет тріщить по швах, а нафтова галузь вперше в історії вимагає державних дотацій, щоб не збанкрутувати. Професор Ігор Ліпсіц розбирає сухі цифри, що доводять, що Кремль остаточно втратив свій головний геополітичний важіль. Замість статусу енергетичної наддержави у Росії залишилася лише роль дешевого сировинного придатка, або, за влучним висловом Ігоря Сєчіна, "миски з рисом" для Китаю.

Ігор Ліпсіц: Доброго дня. Я професор Ігор Володимирович Ліпсіц, і я запрошую вас на четверту лекцію мого циклу "Фальшивий дзвін мідного ТАРСу або про реальний стан економіки Росії". Ми продовжимо обговорювати те, що розповідають оглядачі ТАРС про справи в російській економіці, і порівняємо це з тим, що ми бачимо і що кажуть інші експерти. Можливо, тоді стане зрозуміло, як людей у Росії постійно обманюють співробітники служб пропаганди.

Міф про успіхи і "російська рулетка" із зарплатами

Якщо говорити про те, як ці служби розповідають про російську економіку, ми можемо процитувати черговий, вже п'ятий пасаж пана Нізамутдінова. Він пише: "Незважаючи на вторинні санкції, Росія зберігає лідируючі позиції на ринках енергоносіїв, добрив, озброєнь. Повним ходом йде створення власних технологій, у ключових галузях імпортозаміщення становить 60-80%, а на окремих напрямках, насамперед в оборонці - практично 100%. Взагалі російський ВПК вийшов на такий рівень, про який західні конкуренти можуть тільки мріяти".

Чудово, так? Розповідаючи про успіхи, пан Нізамутдінов так захлинається від захвату, що просто захоплює своїм ентузіазмом. Мабуть, він сподівається, що його писанину ніколи не побачать реальні російські виробники і міцним матерним словом йому не дадуть відповідь. Я теж намагатимуся утриматися від обсценної лексики, а краще розповім, як насправді йдуть справи в російській промисловості на межі 2025-2026 років. Ми підемо прямо галузь за галуззю, а не за загальними показниками.

Якщо коротко: і я, і багато інших експертів вважаємо, що російська промисловість тріщить по швах. Образ важкий, але він дуже напрошується. Від Уралу до Кузбасу, від РЖД до АвтоВАЗу багато великих підприємств переходять на чотириденний тиждень, урізають зарплати, іноді доходить навіть до триденного робочого тижня.

Це вже страшнувато. Відповідно, зарплати падають на 40%, людей відправляють у вимушені відпустки. З'явилося навіть нове трактування поняття "російська рулетка" - тепер так називають випадковий вибір співробітників, яких відправляють у неоплачувану відпустку.

Компанії пояснюють це бажанням уникнути звільнень і необхідністю економити. З'явився навіть термін "вимушені злидні". Російський бізнес розповідає, як у них все погано, пояснюючи невиплати і скасування надбавок. І це не від хорошого життя: вони дійсно вперлися в стелю - не можуть продати стільки, скільки можуть виробити.

Список компаній, що потрапили в біду, серйозний: найбільший цементний холдинг "Цемрос", РЖД, ГАЗ, КАМАЗ, АвтоВАЗ, діамантовий гігант "Алроса". Поки я готував цей матеріал, надійшла інформація, що "Цемрос" вже закрив два цементні заводи. Це серйозний удар, але цемент просто не затребуваний. Чому?

• Падає попит, економіка стискається і йде в стадію спаду, як у 90-х.

• Дуже дорогі кредити роблять інвестиції неможливими - вони не окупаються.

• Йде великий потік дешевого китайського імпорту. Країну відчинили на Схід, як мріяв президент, і тепер з цього Сходу приходять товари, що вбивають російського виробника.

Картина, як бачите, невесела.

Нафтова промисловість: від наддержави до токсичного ізгоя

Ми будемо розбирати пасаж пана Нізамутдінова по фразах. І почнемо, звичайно, з нафтової галузі, тому що саме вона визначає долю країни. Навіть російська преса вже не може приховувати ситуацію. Подивіться на заголовки - це не емігрантські ресурси, це "Новые Известия" та інші місцеві ЗМІ: "Економіка РФ: фронтальне падіння по секторах. Так промисловість ще не хворіла". "Як у крижаній ванні. Промисловість Росії завмерла в навмисному охолодженні".

За перші 10 місяців 2025 року приріст склав всього 1%, але все могло бути набагато гірше. Преса змушена писати правду, щоб її хоч хтось читав.

ТАРС стверджує: "Росія зберігає лідируючі позиції на ринках енергоносіїв". З будівлі в Леонтіївському провулку світ, напевно, бачиться так, але реальність інша. Після чотирьох років санкцій частка Росії у світовому нафтовидобутку і торгівлі скоротилася до 11% за обома категоріями. До війни було трохи більше: 12% у видобутку і майже 13% у торгівлі. Падіння здається невеликим, але драматично змінилася якість російської діяльності на ринку.

Росія повністю втратила статус "нафтової наддержави", який був у неї з кінця 60-х років. Раніше вона разом з ОПЕК диктувала ціни. Тепер Росія перетворилася на токсичну країну, яка продає, але вже не може впливати ні на світові ціни, ні на свої доходи.

Через втрату преміального європейського ринку поле для маневру зникло. Росія йде туди, куди її пускають, і продає за тими цінами, які диктують покупці. Маніпулювати обсягами видобутку (закривати і відкривати свердловини) Росії, на відміну від Саудівської Аравії, складно: родовища старі, зношені, умови видобутку важкі. Консервація і розконсервація свердловин - це колосальні витрати.

Фінансова катастрофа: видобуток у збиток

Головне в нафтобізнесі - не скільки барелів ти видобув, а скільки прибутку отримав. І тут ситуація стала трагічною. Зросли знижки (дисконт) до еталонного сорту Brent. Російський Urals завжди коштував трохи дешевше (він гірший за якістю), але на початку 2025 року різниця була всього 2-3 долари. До грудня різниця досягла 20-25 доларів, а азіатські покупці вимагають знижку до 35 доларів. У підсумку Urals продають по 34-36 доларів за барель. Це удар по бюджету.

• У 2024 році нафтогазові доходи склали 14 трильйонів рублів.

• У 2025 році - 8,2 трильйона.

Падіння за рік - 40%. До кінця року реальне падіння досягло 50%. Росія втратила половину нафтових доходів.

Низькі ціни заганяють галузь у зону збитковості. Міф про те, що нафтовики купаються в грошах, руйнується. Нафту в Росії видобувають вже століття, легка нафта закінчилася. Експансія на Північ і Схід вперлася в економічну безглуздість: навіть "Роснефть" заявила про припинення геологорозвідки - це неокупне.

Виникла неймовірна ситуація: природне багатство є, але економічним багатством воно більше не є. Деякі свердловини приносять до 5 доларів збитку на барель. Щоб галузь не померла, держава змушена надавати їй податкові пільги. На початку грудня 2025 року Володимир Путін підписав закон про податкові вирахування з ПВКК для "Роснєфті" та "Газпрому". Вдумайтеся: бюджет не отримує надприбутки, а рятує "годувальників".

Прибуток компаній звалився ще в першому півріччі 2025-го (до нових санкцій):

• "Роснєфть" - прибуток впав у 3 рази.

• "Лукойл" - у 2 рази.

• "Газпром нєфть" - прибуток впав на 54%. Але ж це головний підрозділ "Газпрому", що заробляє.

• "Сургутнєфтєгаз" став збитковим (мінус 454 млрд руб. за півроку).

Нафтовики ріжуть інвестиції, припиняють оновлення обладнання, закладаючи основу для майбутнього обвалу видобутку.

Росія скорочує видобуток: "Можемо, але не хочемо"

На світовому ринку пропозиція перевищує попит (зростає видобуток у Гаяні та інших країнах поза ОПЕК). У Росії залишилося всього два великих покупці - Китай та Індія. Вони диктують умови. У підсумку Росія почала скорочувати видобуток (за витоками - до 100 тисяч барелів на добу). ОПЕК дозволяє видобувати більше, але Росія видобуває менше. Не тому що не може технічно, а тому що це невигідно.

Більше того, є проблеми з відвантаженням. Танкери завантажуються, але плисти їм нікуди - немає замовлень. Вони перетворюються на плавучі сховища, як це було з Іраном. Зараз у морі бовтається близько 30 млн барелів нереалізованої російської нафти. Додайте до цього удари дронів по портах, НПЗ і платформах на Каспії - і картина стає зовсім похмурою.

Бюджетний абсурд: держава дотує "дійну корову"

Російський уряд дійшов до того, що почав фактично утримувати нафтову галузь.

1. Паливний демпфер. Цей механізм мав обнулитися, але 11 листопада 2025 року Путін підписав указ про мораторій на обнулення. Нафтовики продовжать отримувати виплати з бюджету, щоб не збанкрутувати.

2. Зворотний акциз. Повернення податків переробникам.

За 11 місяців 2025 року нафтовики отримали з бюджету ~2,7 трильйона рублів (демпфер + повернення акцизу). Не держава доїть нафтову корівку, а бюджет підгодовує змарнілу худобину, щоб вона не здохла.

Технологічний глухий кут (ВВЗ) і "обводненість"

Чому зросла собівартість? Тому що легка нафта скінчилася. Зараз домінують ВВЗ - важковидобувні запаси. Голова "Газпром нєфті" Олександр Дюков визнав, що понад 60% видобутку компанії - це ВВЗ. Замість фонтанів нафти ми бачимо гойдалки, які викачують "свердловинну рідину".

За даними геолога Брехунцова, у Ханти-Мансійському окрузі обводненість досягає 84-97%. Тобто в рідині, яку піднімають із глибини, нафти всього 3-16%, решта - вода. Щоб видобути 1 тонну нафти, потрібно закачати в надра 30 тонн води, підняти 31 тонну рідини і відсепарувати нафту. Це колосально дорого. Собівартість видобутку вже $40-45. Якщо продавати по $35 - це гарантований збиток.

Провінційна бензоколонка Індокитаю

Власник "Норнікеля" Володимир Потанін заявив: "Росія перестала бути світовою бензоколонкою". Красиво. І я навіть погоджуся. Росія перестала бути світовою бензоколонкою, вона стала провінційною бензоколонкою для Індії та Китаю. Географія експорту тепер виглядає так:

• Китай - 45%.

• Індія - 35%.

• Туреччина - 7%.

Разом понад 80% нафти йде всього на три напрямки. Це пастка. Коли у вас багато дрібних покупців, ви диктуєте ціну (монополія). Коли покупець більший за продавця і їх усього двоє-троє - це монопсонія. Китай та Індія викручують Росії руки, вимагаючи знижок, а подітися Москві нікуди - "іншого глобуса не завезли".

Спроби диверсифікувати економіку (доповіді 1999 і 2020 років) були проігноровані. Злізти з нафтової голки Росія не може, тому що світу від неї більше нічого не потрібно.

Крах бюджету-2025: наочний приклад

Тепер про те, чому добрива та озброєння, про які говорив Нізамутдінов, не врятують ситуацію. Падіння нафтових доходів - це пряма загроза існуванню держави. І це не мої фантазії, це сухі цифри бюджету. Подивіться на історію з бюджетом 2025 року:

1. У листопаді 2024 року Росія затверджує бюджет на 2025 рік із дефіцитом в 1,2 трильйона рублів.

2. Починається 2025 рік, нафтові доходи руйнуються, країна втрачає 2,6 трильйона очікуваної виручки.

3. Що робить уряд? У травні він вносить коригування в бюджет.

4. Розмір дозволеного дефіциту підвищується рівно на цю величину втрат (1,2 + 2,6). Новий дефіцит - 3,8 трильйона рублів.

Бюджетна конструкція посипалася за півроку. Ні добрива, ні зброя (яка, до речі, теж не так блискуче продається) цю діру закрити не змогли.

Підсумок

Росія як була бензоколонкою, так і залишилася. Тільки тепер вона обслуговує не світ, а Індокитай. Закінчити хочу цитатою Ігоря Сєчина, голови "Роснєфті". Намагаючись сподобатися китайським партнерам, він сказав: "Росія тепер - енергетична миска з рисом для Китаю".

Принизити Росію сильніше, ніж це зробив пан Сєчин, я не в змозі. Живіть із цим визначенням: "енергетична миска". Мені здається, це навіть образливіше, ніж "бензоколонка". На цьому ми завершуємо розбір нафтянки. На наступних лекціях підемо далі - сегмент за сегментом. На все добре.

Ваш професор Ліпсіц.