Перший пішов: Character.AI збанкрутувала. Чи це “початок кінця” бульбашки ШІ?

Платформа ШІ-компаньйонів Character.ai, один із перших “єдинорогів” епохи ChatGPT, 12 жовтня подала заяву про банкрутство за главою 11 до суду штату Делавер. Компанію, яку колись оцінювали в $1 млрд, виставляють на продаж. Якщо покупця не знайдуть, сервіс закриють. Disney вже пропонує $20 млн за ліцензію на частину технологій.

Користувачі є, грошей немає

Що пішло не так, з’ясувало 404 Media з судових документів. За вісім місяців 2026 року стартап витратив $56,1 млн на обчислювальні потужності та $19,7 млн на зарплати. У серпні виручка сягнула $5,3 млн: $2,8 млн дали підписки, $2,5 млн — реклама. Операційний збиток при цьому тримався на рівні $8–9 млн щомісяця.

Щомісяця платформою користуються близько 12 млн людей, у середньому по дві години на день. Для соцмережі це мрія, для ШІ-сервісу — рахунок: адже кожна репліка навантажує GPU. За підрахунками оглядачів, у серпні компанія заробляла близько 44 центів на активного користувача, тоді як самі лише обчислення обходилися їй у 58 центів.

Реклама, ліміти та дешевші моделі

Стартап намагався зупинити кровотечу: перейшов на дешевші відкриті моделі, скоротив штат, у 2025-му запустив рекламу, а 2026-го — внутрішні покупки. Витрати на обчислення впали майже вдвічі, з $13,8 млн на місяць наприкінці 2024-го. Але й цього не вистачило.

Тиск справді був відчутним. Компанію звинувачували в тому, що її чатботи шкодять підліткам. Через це банк, який шукав фінансування, обійшов 28 потенційних партнерів і отримав лише одну пропозицію, та й ту нездійсненну.

Google забрала засновників, Disney — ліцензію

Character.ai заснували 2021 року колишні інженери Google Ноам Шазір і Деніел де Фрейтас. Загалом стартап залучив понад $193 млн, свідчать дані PitchBook, які наводить TechCrunch. У 2024-му Google заплатила $2,7 млрд за неексклюзивну ліцензію і повернула засновників. Цього вересня до Disney перейшов тодішній CEO Карандіп Ананд разом із частиною команди. Окреме питання — дані. Генпрокурори десятків штатів вимагають гарантій, що листування мільйонів користувачів, серед яких щонайменше 2 млн дітей, не продадуть разом з активами.

Побоювання не безпідставні: торік генетичні дані клієнтів збанкрутілої 23andMe таки продали попри позови понад двох десятків штатів.

Не перший і не останній

Character.ai — не перший гучний крах. У 2025-му неплатоспроможним визнали Builder.ai з оцінкою $1,5 млрд, за “штучним інтелектом” якого стояли сотні програмістів з Індії. Але там ішлося про обман інвесторів, а тут — про чесну арифметику. Тривожні сигнали надходять і від лідерів ринку: навесні OpenAI не виконала плани зі зростання аудиторії ChatGPT і фінансових показників, що вдарило по акціях NVIDIA та Oracle.

Чи лусне ШІ-бульбашка

Скептики сприйняли банкрутство Character.ai як перший тріск. За кілька днів до нього мільярдер Рей Даліо назвав ШІ “класичною бульбашкою”, яка наближається до точки розриву через зростання ставок і борги, взяті на будівництво інфраструктури. Наступного дня після подання заяви МВФ попередив, що різке скорочення інвестицій у ШІ може обвалити ринки й зменшити світовий ВВП на 1,1% до 2028 року. За словами директорки фонду Кристаліни Георгієвої, світова економіка нині “стоїть на одній нозі — нозі ШІ”.

Втім, ставити знак рівності між Character.ai і всією галуззю зарано. Зобов’язання стартапу оцінюють у $50–100 млн, тоді як техгіганти щороку вкладають у дата-центри сотні мільярдів доларів. OpenAI та Anthropic досі тримаються на інвестиціях, а Google і Meta фінансують ШІ з інших бізнесів. Навіть за найгіршого сценарію МВФ не очікує глобальної рецесії. Проте Character.ai показала, що буде, коли гроші інвесторів скінчаться й сервісу доведеться жити з власної виручки. Рано чи пізно таке випробування чекає на всю індустрію. Продаж активів Character.ai мають завершити наприкінці листопада або на початку грудня.

Джерело: 404 Media