Инфляция начала замедляться, однако ожидания бизнеса и населения относительно цен ухудшились

По итогам июня инфляция в разном измерении вернулась к снижению после пика, который имел место в мае. Об этом говорится в июльском "Макроэкономическом и монетарном обзоре" Национального банка Украины.

Правда потребительская инфляция выросла: "В мае потребительская инфляция ускорилась (до 15,9% г/г), превысив прогноз НБУ из-за более существенного, чем ожидалось, подорожания сырых пищевых продуктов", - указано в документе НБУ.

Больше всего подорожала продукция животноводства (молоко, мясо, яйца) и отдельные овощи и фрукты. На эти категории повлияли более высокие производственные затраты, сокращение поголовья и неблагоприятная погода.

Отмечается, что базовая инфляция замедлилась до 12,3%. Нацбанк объясняет это предыдущим повышением учетной ставки и стабильным энергоснабжением, что уменьшило фундаментальное ценовое давление.

Административная часть индекса (алкоголь, табак, услуги ЖКХ) в мае выросла до 19,8 % г/г. Главные причины - налоговая коррекция для табака и алкоголя и повышенные расходы производителей.

"По оценке НБУ, в июне общая инфляция замедлилась вследствие снижения административной инфляции", - отмечается в обзоре.

Сдерживающим фактором стал "эффект базы": в прошлом году в июне были разовые повышения тарифов на электроэнергию, которых в этом году нет.

Регулятор ожидает дальнейшего ослабления годовой инфляции во второй половине 2025 года при условии сохранения стабильной ситуации с энергоснабжением и отсутствия новых шоков на продовольственном рынке.

Инфляционные ожидания бизнеса и населения "несколько ухудшились", но все еще заметно ниже фактического уровня роста цен.

НБУ продолжит использовать учетную ставку, валютные интервенции и требования к банковской ликвидности, чтобы держать фундаментальное давление под контролем и вернуть инфляцию к цели 5% в среднесрочной перспективе.