Санкції оголили вразливе місце Telegram: російський капітал нікуди не зник

Російські облігації Telegram на суму півмільярда доларів виявились заморожені через західні санкції, що свідчить про фінансову вразливість месенджера навіть після того, як його засновник Павло Дуров намагався розірвати зв'язки з Москвою, пише The Financial Times.

Видання нагадує, що за останні роки компанія розпочала серію розміщень облігацій, зокрема на суму 1,7 млрд доларів, випущених у травні, для викупу існуючої заборгованості. За словами людей, знайомих з переговорами Telegram з інвесторами, вона викупила більшість облігацій з терміном погашення у 2026 році.

Однак, за словами джерел, через західні санкції в центральному депозитарії цінних паперів Росії було заблоковано облігації на суму 500 мільйонів доларів.

«Ці викриття підкреслюють, наскільки Telegram залишається під впливом російського капіталу, а санкції ускладнюють виплату його боргів та можливості викупу акцій», - вказує FT.

Активи Національного розрахункового депозитарію Росії були заморожені після повномасштабного вторгнення Росії в Україну у 2022 році. Під сі санкції могла потрапити і будь-яка західна компанія з російськими власниками облігацій. Однак особливо замороження активів дратує Дурова, який останніми роками намагався дистанціюватися від Росії, критикуючи припущення про його зв'язок з Кремлем як «теорії змови».

Дані про заморожені облігації Telegram з'явилися на тлі того, як Дуров вивчає можливість первинного публічного розміщення акцій компанії, хоча і відклав ці плани через потенційне судове провадження у Франції.

Компанія повідомила власникам облігацій, що вона погасить заморожений борг після настання терміну погашення, а потім платіжний агент та депозитарій облігацій вирішать, чи можуть платежі надходити російським власникам.

На відміну від більших американських конкурентів, таких як Meta та X, Telegram має менше 100 штатних співробітників. Лише нещодавно він почав отримувати значні доходи від своїх 1 мільярда користувачів за рахунок реклами та підписок.

Згідно з раніше неопублікованими звітами за півріччя, станом на 30 червня Telegram мав 910 мільйонів доларів готівки та її еквівалентів, порівняно зі 142 мільйонами доларів роком раніше.

Неаудитована фінансова звітність, з якою ознайомилася Financial Times, показує, що месенджер продовжує демонструвати зростання продажів, незважаючи на постійну загрозу його лідерству з боку французьких судових розглядів.

Згідно з поданими документами, доходи Telegram у першій половині 2025 року зросли більш ніж на 65 відсотків до 870 мільйонів доларів порівняно з 525 мільйонами доларів за аналогічний період попереднього року.

Майже третина доходу Telegram, або 300 мільйонів доларів, надійшла від так званих угод про ексклюзивність. Характер цих угод встановити не вдалося, але, згідно зі звітами FT про попередні доходи Telegram, вони були пов'язані з toncoin, криптовалютою, тісно пов'язаною з додатком для обміну повідомленнями.