Нацбанк снизил учетную ставку: как изменится жизнь украинцев?

В конце января 2026 года финансовый ландшафт Украины изменился. Национальный банк Украины, стремясь поддержать экономику и удержать инфляцию в целевом коридоре 5%, принял решение о снижении учетной ставки.

В течение длительного времени, с марта 2025 года, учетная ставка Национального банка Украины удерживалась на уровне 15,5%. Это было частью стратегии регулятора, направленной на стабилизацию финансовой системы в условиях экономических вызовов. Именно на этом фоне Правление НБУ решило начать цикл смягчения процентной политики, учитывая сокращение инфляционного давления и снижение рисков со стороны внешнего финансирования.

Ранее, в декабре 2024 года, Национальный банк Украины поднимал учетную ставку до 15,5% в ответ на ускорение инфляции. В январе 2022 года ставка была повышена до 10%, а с июня 2022 года — до 25%, где она удерживалась более года. С июля 2023 года начался этап ее постепенного снижения. Накануне этого решения директор департамента розничного бизнеса «Глобус банка» Дмитрий Замотаев предполагал, что Нацбанк сохранит учетную ставку на текущем уровне, учитывая текущие экономические и энергетические обстоятельства.

Решение о снижении учетной ставки до 15% с 30 января 2026 года было принято Правлением Национального банка Украины. Это стало результатом оценки устойчивого снижения инфляции, которая в декабре замедлилась до 8% в годовом измерении как потребительская, так и базовая. Такую динамику обусловило влияние больших урожаев, уменьшение давления на рынке труда и стабильная ситуация на валютном рынке. По оценкам НБУ, годовые темпы роста потребительских цен снизились и в январе.

Изменения в монетарной политике Национального банка Украины имеют целью приведение инфляции к цели 5% и поддержку национальной экономики. Правление НБУ принимает решение по учетной ставке восемь раз в год согласно графику, который публикуется заранее. Например, в январе, апреле, июле и октябре решения основываются на новом макропрогнозе, который ежеквартально публикуется в Инфляционном отчете. В марте, июне, сентябре и декабре решения принимаются после оценки рисков и новых внутренних и внешних событий.

По прогнозам Национального банка, инфляция в 2026 году будет умеренной, а в дальнейшем будет удерживаться вблизи цели 5%, достигнув ее к середине 2028 года. Снижение инфляции продлится и в последующие месяцы благодаря эффектам от больших урожаев 2025 года, что приведет к ее умеренному снижению до 7,5% по итогам 2026 года.

Учетная ставка является одним из ключевых монетарных инструментов Национального банка Украины. Она определяет процент, под который регулятор предоставляет кредиты коммерческим банкам, от чего зависят ставки по кредитам и депозитам для населения и бизнеса. Это также влияет на возможности сдерживания инфляции. При необходимости, кроме очередных заседаний, могут созываться и внеочередные заседания по вопросам монетарной политики.

НБУ также несколько снизил оценку роста реального ВВП в 2025 году до 1,8% из-за разрушения логистики и большего, чем ожидалось, дефицита электроэнергии. В то же время в конце 2025 года экономика оживилась благодаря активному сбору урожаев и наращиванию бюджетных расходов. Базовым сценарием январского макроэкономического прогноза НБУ предусмотрено постепенное снижение учетной ставки. В случае усиления рисков для ценовой динамики, НБУ воздержится от дальнейшего смягчения процентной политики.

«Правление Национального банка Украины приняло решение снизить учетную ставку до 15%, учитывая устойчивое снижение инфляционного давления и уменьшение рисков, связанных с внешним финансированием. Это решение согласуется с приведением инфляции к цели 5% на горизонте политики и одновременно поддержит экономику», — сообщил председатель Национального банка Украины Андрей Пышный во время брифинга.

Андрей Пышный также подчеркнул, что Национальный банк Украины «и в дальнейшем будет гибко реагировать на изменения в распределении монетарных рисков».

Это решение Национального банка Украины отражает стремление к стабилизации экономики и снижению инфляции. Смягчение монетарной политики, при условии сохранения положительных тенденций, может открыть новые возможности для бизнеса и граждан, однако также потребует гибкости и адаптации со стороны регулятора к меняющимся экономическим реалиям.