"Позимье": ситуация на валютном рынке с 9 по 15 марта

Период с 9 по 15 марта может стать для валютного рынка точкой постепенной стабилизации. После нескольких месяцев повышенного спроса ситуация постепенно меняется. Это важный момент: структура спроса меняется именно по естественным экономическим причинам. Активность трейдеров-импортеров энергоносителей постепенно снижается, и на первый план выходит другой фактор – сезонный рост предложения. Речь идет прежде всего о реализации валютной выручки агрохолдингами, которые готовятся к посевной кампании. Часть экспортной выручки заходит на рынок именно в этот период, формируя дополнительное предложение валюты.

В итоге спрос и предложение должны постепенно сближаться. Объем продажи валюты может совпадать, а иногда даже превышать объем спроса. Это создает условия для рыночного равновесия без чрезмерного участия регулятора.

В то же время ключевую роль продолжает играть стратегия Нацбанка. Режим "управляемой гибкости" предполагает, что регулятор остается главным игроком, готовым оперативно реагировать на любые потенциальные дисбалансы. В случае избыточного спроса НБУ может выйти с валютными интервенциями и быстро стабилизировать ситуацию. Но в ближайшую неделю рынок, вероятно, будет работать в режиме относительной саморегуляции.

Признаком стабилизации станет уменьшение волатильности. Ожидается, что ежедневные колебания сузятся до 0,10-0,15 грн на курсе доллара и к 0,25-0,35 грн на курсе евро. Это означает переход к более прогнозируемой модели движения курса.

Ситуация на наличном рынке также выглядит сбалансированной. Спрос и предложение будут находиться в относительном равновесии, что будет способствовать снижению спредов. В банках разница между курсами покупки и продажи может составить 0,2-0,3 грн за доллар и 0,3-0,5 грн за евро. В обменниках – 0,6-1 грн за доллар и 1-1,3 грн за евро.

Отдельно стоит обратить внимание на курс евро. Мировая турбулентность не утихает. В то же время динамика пары доллар/евро в первую очередь будет определяться ходом военных событий на Востоке. Сейчас американская валюта выполняет роль "тихой гавани", поэтому капитал концентрируется именно в долларе, поддерживая его курс. Ожидаем, что соотношение доллара к евро будет колебаться в пределах 1,155-1,175.

Итак, середина марта может стать периодом перехода от эмоциональных колебаний к структурированной рыночной логике.

Характеристики валютного рынка 9-15 марта

• "Коридоры" допустимых валютных изменений составят 42,5-43,35 грн/$ и 49-51 грн/евро (на межбанке) и 42,5-43,5 грн/$ и 49-51 грн/евро (на наличном рынке).

• "Шаг" ежедневных курсовых изменений: до 0,05-0,15 грн (межбанк), до 0,1-0,2 грн (в комбанках), до 0,3 грн (в обменных пунктах).

• Разница между курсами покупки и продажи: до 0,15 грн за $1, до 0,2 грн за 1 евро (межбанк), до 0,5-0,6 грн на $1, до 0,8-1 грн на 1 евро (в комбанках), до 0,6-1 грн на $1, до 1-1,3 грн на 1 евро (в обменных пунктах).

• Разница курсов покупки на наличном рынке: 0,2-0,3 грн за $1, 0,3-0,5 за 1 евро (в комбанках), 0,3-0,5 грн за $1, 0,5-0,7 за 1 евро (в обменных пунктах).

• Разница курсов продажи на наличном рынке: 0,1-0,2 грн за $1, 0,2-0,3 грн за 1 евро (в комбанках), 0,3-0,5 грн за $1, до 0,5 грн за 1 евро (в обменных пунктах).

• Средняя разница между курсами межбанка и наличного рынка составит 0,1-0,15 грн.

• Средние недельные курсовые отклонения будут в пределах 1-1,5% от стартового курса недели.