Россия впервые за 20 лет распродает золото – конец финансовой устойчивости?

С начала 2002 по 2025 год Россия активно формировала свой золотой запас, закупив более 1 900 тонн драгоценного металла у своих золотодобытчиков. Этот период отметился двумя интенсивными волнами накопления: с 2008 по 2012 год, когда было приобретено более 500 тонн, и с 2014 по 2019 год, добавив в резервы более 1 200 тонн. После 2020 года темп существенно снизился, но общая стратегия оставалась неизменной – наращивать золотой фонд.

Однако уже в ноябре 2025 года что-то изменилось. Центральный банк РФ впервые начал продавать золото внутренним покупателям, включая банки, государственные компании и инвестиционные структуры. Этот шаг стал переломным моментом, ведь полученные средства конвертируются преимущественно в юани, поскольку доступ к твердой валюте на внешних рынках для Москвы фактически закрыт.

В первом квартале 2026 года Центральный банк РФ реализовал около 21,8 тонны из своих резервов, в результате чего общий золотой запас страны сократился до 2 305 тонн. Это свидетельствует о том, что металл, который ранее считался неприкосновенным, превратился в инструмент спасения бюджета, столкнувшегося с дефицитом почти в 62 миллиарда долларов.

Рынок немедленно отреагировал на эти события. В марте внутренние торги золотом в России достигли 42,6 тонны, что в 3,5 раза больше, чем годом ранее. Значительная часть этих операций является своп-сделками, когда золото предоставляется под залог для получения краткосрочной ликвидности. Это означает, что металл перестал быть просто резервом, превратившись в оперативный финансовый инструмент для ручного управления дефицитом.

Причины такого изменения стратегии очевидны: в начале 2026 года нефтегазовые доходы РФ заметно просели, а военные и социальные расходы остаются значительными. В текущих условиях, когда внешнее долговое финансирование недоступно, а внутренний долг продолжает расти, Кремль вынужден использовать накопленные резервы.

При текущих темпах, которые составляют около семи тонн в месяц, Россия может продать от 80 до 90 тонн золота до конца 2026 года. Этот факт указывает на изменения в финансовой стабильности – страна, годами демонстрировавшая накопление резервов как признак могущества, теперь их тратит, а бюджетный маневр значительно сужается.

Это сообщение исходит от Службы внешней разведки Украины, которая ранее уже отмечала, что малый бизнес в России массово уходит в тень, и это уже ощутимо влияет на государственную казну. Такие параллельные процессы свидетельствуют о системных проблемах в экономике страны.

Переход от стратегии накопления к активному распродаже драгоценного металла является важным индикатором финансовых трудностей, которые уже замечены на международном рынке. Хотя это не обещает мгновенной катастрофы, однако сигнализирует о серьезных структурных изменениях и потере финансовой устойчивости, которую Москва стремилась скрывать.

«Двадцать лет Россия скупала золото. Теперь – продает. В первом квартале 2026 года Центральный банк РФ реализовал около 21,8 тонны из собственных резервов, в результате чего золотой запас страны сократился до 2 305 тонн. Для бюджета, зияющего дырой почти в $62 млрд, драгоценный металл превратился в последний инструмент спасения – и Кремль не колеблется им воспользоваться», – отметили в СВРУ.

«Рынок это уже заметил. В марте внутренние торги золотом в РФ достигли 42,6 тонны – в 3,5 раза больше, чем годом ранее. То есть металл перестал быть просто резервом – он стал оперативным финансовым инструментом в режиме ручного управления дефицитом», – сообщили в СВРУ.

Это драматическое изменение в финансовой стратегии России, от накопления до распродажи золота, подчеркивает глубокие экономические проблемы. Хотя это не означает мгновенного краха, однако является признаком фундаментальных сдвигов и вызовов, которые могут иметь далекоидущие последствия для ее будущего.