Война в Иране истощает мировые запасы нефти: к чему следует готовиться?

В начале марта мировая нефтяная система, работавшая как амортизатор для рынка, столкнулась с неожиданным вызовом. Война в Иране привела к резкому ограничению потоков сырья из Персидского залива, оставив мир без его "нефтяного буфера". Это событие повлекло каскадное влияние, истощая резервы с беспрецедентной скоростью.

Аналитики Morgan Stanley подсчитали, что с 1 марта по 25 апреля ежедневное сокращение мировых запасов нефти составляло примерно 4,8 миллиона баррелей. Этот показатель значительно превысил предыдущие пиковые значения квартального падения, зафиксированные в Международном энергетическом агентстве. Примерно 60% этого сокращения приходится на сырую нефть, а остальное – на топливо и нефтепродукты.

Наташа Канева, руководитель исследований сырьевых рынков JPMorgan, отметила, что для нормальной работы глобальной системе нужен минимальный объем нефти. "Запасы работают как амортизатор мировой нефтяной системы. Но использовать можно не каждый баррель", – пояснила она. Это означает, что "операционный минимум" может быть достигнут значительно раньше, чем запасы физически иссякнут.

Хотя в последние дни Goldman Sachs Group зафиксировала некоторое замедление сокращения запасов благодаря снижению спроса со стороны Китая, крупнейшего импортера нефти, мировые запасы все равно остаются на самом низком уровне с 2018 года. Эта временная пауза не смогла стабилизировать рынок.

Наиболее остро ситуация ощущается в некоторых странах Азии, зависимых от импорта топлива. Трейдеры указывают на Индонезию, Вьетнам, Пакистан и Филиппины как на страны, где критический дефицит может возникнуть уже через месяц. Параллельно, европейские запасы авиационного топлива также стремительно сокращаются накануне летнего сезона и могут достичь критического уровня уже в июне. Соединенные Штаты, ставшие "поставщиком последней надежды", также значительно истощили свои резервы, в частности стратегический нефтяной резерв, который сокращается четыре недели подряд. Запасы дистиллятов в США упали до самого низкого уровня с 2005 года.

Даже если Ормузский пролив будет разблокирован, возмещение добычи и судоходства в Персидском заливе до нормального уровня не произойдет быстро. Потребителям придется еще больше полагаться на резервы, что может привести к дальнейшему росту цен на нефть и усилению инфляционных рисков, увеличивая вероятность глобальной рецессии.

Иранский кризис уже привел к удвоению цен на газ, застав Европу с рекордно пустыми газовыми хранилищами. В то время как ЕС использует эту ситуацию как стимул для системной перестройки своей энергетики, другие страны сталкиваются с вызовами в обеспечении достаточных запасов.

Агентство Bloomberg пишет, что даже после завершения конфликта рынок еще долго будет оставаться уязвимым к новым перебоям, поскольку истощение запасов делает систему менее устойчивой к будущим шокам.

Наташа Канева, руководитель исследований сырьевых рынков JPMorgan, предупредила: "Если Ормузский пролив не откроется, запасы в странах Организации экономического сотрудничества и развития могут войти в фазу 'операционного стресса' уже в начале следующего месяца, а к сентябрю дойти до 'операционного минимума'."

Текущая ситуация подчеркивает хрупкость мировых энергетических рынков и необходимость быстрых и решительных действий для предотвращения полномасштабного кризиса. Последствия войны в Иране могут иметь долгосрочное влияние на глобальную экономику, изменяя энергетический ландшафт и заставляя страны искать новые пути для обеспечения своей энергетической безопасности.