41 млрд грн боргу: Як "Укренерго" опинилося у пастці

Проблема з боргами на балансуючому ринку електроенергії вже не перший день є предметом обговорення серед експертів. Зокрема, Ольга Савченко, партнерка юридичної компанії Altelaw&Sempra та голова правового комітету Української вітроенергетичної асоціації, публічно підкреслила критичний стан розрахунків, який став серйозним бар'єром для залучення інвестицій.

За словами Савченко, масштаби заборгованості різко зросли, сягнувши рівнів, які ще нещодавно здавалися неймовірними. Її попередження пролунало як тривожний дзвінок для всієї галузі, вказуючи на поглиблення системної кризи, що загрожує майбутньому енергетичного сектору України.

На 20 листопада 2025 року заборгованість учасників балансуючого ринку перед НЕК «Укренерго» становила 41 млрд грн. Ця цифра стала історичним максимумом для цього сегмента ринку, демонструючи не лише зростання, а й системний характер накопичення боргових зобов'язань. Протягом 2025 року боргова маса збільшилася на 18,6%, що свідчить про глибокі структурні проблеми.

Паралельно з цим, формується й зустрічна заборгованість системного оператора. Борг НЕК «Укренерго» перед учасниками балансуючого ринку в середині листопада досяг 21 млрд грн, зростання якого з початку року склало 27%. Це, своєю чергою, формує двосторонню боргову спіраль.

У результаті цих процесів на балансуючому ринку склалася модель замкненого кола боргів, яка самовідтворюється і посилюється з кожним місяцем. Ця ситуація не лише виснажує фінансові ресурси учасників ринку, але й позбавляє інвесторів будь-яких стимулів для розвитку.

Ольга Савченко наголосила, що проблема полягає не лише в сумі заборгованості, а й у її прямому впливі на інвестиційні рішення. За таких умов, навіть регуляторні спрощення або стимули перестають бути аргументом для інвесторів, зокрема, при розгляді проєктів зі зберігання енергії, що є критично важливим для стабілізації енергосистеми.

Проблеми в енергетичній галузі стають дедалі гострішими, що підтверджує заява голови правового комітету Української вітроенергетичної асоціації.

Експертка зазначила, що вирішення боргової кризи потребує не точкових, а системних змін. Йдеться про перегляд механізмів спеціальних обов'язків (ПСО) як системний крок, а також про врегулювання проблеми неплатежів з боку великих боржників, включаючи підприємства критичної інфраструктури. Ці кроки є фундаментом для відновлення стабільності та довіри в енергетичному секторі.

"Станом на 20 листопада 2025 року заборгованість учасників балансуючого ринку перед НЕК «Укренерго» сягнула 41 млрд грн – рівня, який ще донедавна здавався малоймовірним для цього сегмента", – зазначила Ольга Савченко, голова правового комітету Української вітроенергетичної асоціації.

"Протягом 2025 року борг зріс на 18,6%, причому зростання мало не разовий, а системний характер, що свідчить про глибокі структурні проблеми в архітектурі балансуючого ринку", – підкреслила експертка.

Поточна ситуація з боргами на балансуючому ринку електроенергії в Україні є не просто фінансовою проблемою, а системним викликом, який блокує розвиток і може мати довгострокові негативні наслідки для всієї енергетичної незалежності країни. Без рішучих системних змін у підходах до боргів та інвестицій, енергетична система ризикує залишитися в замкненому колі, що поставить під загрозу її стабільність та можливість модернізації.