41 млрд грн долга: Как "Укрэнерго" оказалось в ловушке

Проблема с долгами на балансирующем рынке электроэнергии уже не первый день является предметом обсуждения среди экспертов. В частности, Ольга Савченко, партнер юридической компании Altelaw&Sempra и председатель правового комитета Украинской ветроэнергетической ассоциации, публично подчеркнула критическое состояние расчетов, которое стало серьезным барьером для привлечения инвестиций.

По словам Савченко, масштабы задолженности резко возросли, достигнув уровней, которые еще недавно казались невероятными. Ее предупреждение прозвучало как тревожный звонок для всей отрасли, указывая на углубление системного кризиса, который угрожает будущему энергетического сектора Украины.

На 20 ноября 2025 года задолженность участников балансирующего рынка перед НЭК «Укрэнерго» составила 41 млрд грн. Эта цифра стала историческим максимумом для этого сегмента рынка, демонстрируя не только рост, но и системный характер накопления долговых обязательств. В течение 2025 года долговая масса увеличилась на 18,6%, что свидетельствует о глубоких структурных проблемах.

Параллельно с этим, формируется и встречная задолженность системного оператора. Долг НЭК «Укрэнерго» перед участниками балансирующего рынка в середине ноября достиг 21 млрд грн, рост которого с начала года составил 27%. Это, в свою очередь, формирует двустороннюю долговую спираль.

В результате этих процессов на балансирующем рынке сложилась модель замкнутого круга долгов, которая самовоспроизводится и усиливается с каждым месяцем. Эта ситуация не только истощает финансовые ресурсы участников рынка, но и лишает инвесторов каких-либо стимулов для развития.

Ольга Савченко отметила, что проблема заключается не только в сумме задолженности, но и в ее прямом влиянии на инвестиционные решения. При таких условиях, даже регуляторные упрощения или стимулы перестают быть аргументом для инвесторов, в частности, при рассмотрении проектов по хранению энергии, что критически важно для стабилизации энергосистемы.

Проблемы в энергетической отрасли становятся все более острыми, что подтверждает заявление председателя правового комитета Украинской ветроэнергетической ассоциации.

Эксперт отметила, что решение долгового кризиса требует не точечных, а системных изменений. Речь идет о пересмотре механизмов специальных обязанностей (ПСО) как системном шаге, а также об урегулировании проблемы неплатежей со стороны крупных должников, включая предприятия критической инфраструктуры. Эти шаги являются фундаментом для восстановления стабильности и доверия в энергетическом секторе.

"По состоянию на 20 ноября 2025 года задолженность участников балансирующего рынка перед НЭК «Укрэнерго» достигла 41 млрд грн – уровня, который еще недавно казался маловероятным для этого сегмента", – отметила Ольга Савченко, председатель правового комитета Украинской ветроэнергетической ассоциации.

"В течение 2025 года долг вырос на 18,6%, причем рост имел не разовый, а системный характер, что свидетельствует о глубоких структурных проблемах в архитектуре балансирующего рынка", – подчеркнула эксперт.

Текущая ситуация с долгами на балансирующем рынке электроэнергии в Украине является не просто финансовой проблемой, а системным вызовом, который блокирует развитие и может иметь долгосрочные негативные последствия для всей энергетической независимости страны. Без решительных системных изменений в подходах к долгам и инвестициям, энергетическая система рискует остаться в замкнутом круге, что поставит под угрозу ее стабильность и возможность модернизации.