Netflix відмовився від Warner Bros: інвестори святкують, Paramount перемагає

Наприкінці минулого року Warner Bros. оголосила про намір продати свій бізнес, що відразу привернуло увагу таких гігантів, як Netflix та Paramount Skydance. Початкова пропозиція Netflix у грудні 2025 року сягала 82,7 мільярда доларів, включаючи кіно- та телевізійні студії HBO Max. Стримінговий гігант навіть обіцяв випускати фільми студії в кінотеатрах, що було несподіваним для ринку.

Згодом переговори набрали обертів. Надії на швидке завершення угоди з Netflix виглядали реальними, доки на арені не з'явився інший потужний гравець. 17 лютого Paramount погодилася відновити переговори щодо можливої купівлі Warner Bros. Discovery після того, як її початкову пропозицію спочатку відхилили на початку січня. Нова, агресивніша ставка від Paramount Skydance повністю змінила ситуацію на ринку.

У четвер, 26 лютого, Warner Bros. оголосила, що остання пропозиція Paramount у розмірі 31 долар за акцію, що оцінює компанію в 108 мільярдів доларів, була вищою порівняно з пропозицією Netflix у 27,75 долара за акцію. Paramount також запропонувала виплатити 7 мільярдів доларів у разі зриву угоди, а ще 2,8 мільярда доларів неустойки Netflix за розрив попередньої домовленості.

Керівництво Netflix, а саме співголови Тед Сарандос і Грег Пітерс, заявили, що за такої нової ціни угода перестала бути фінансово привабливою. Вони підкреслили, що завжди дотримувалися фінансової дисципліни, тому не готові купувати активи за будь-яку ціну. Придбання Warner Bros. не було для Netflix стратегічною необхідністю, а лише «приємним бонусом».

Після того, як Netflix офіційно відмовився від подальшої участі в торгах, акції компанії злетіли на 13%. Це свідчить про те, що інвестори позитивно оцінили рішення не входити в дорогу боргову угоду. Перевага перейшла до Paramount Skydance, яку очолює Девід Еллісон, син засновника Oracle Ларрі Еллісона. Тепер Paramount прагне купити всю компанію, включаючи телемережі та CNN, на відміну від Netflix, який цікавився лише стримінгом та студією.

Проте, шлях до завершення угоди для Paramount Skydance не буде легким. Генеральний прокурор Каліфорнії Роб Бонта заявив про відкрите розслідування через загрозу монополізації ринку. Також знадобиться схвалення від Міністерства юстиції США та європейських регуляторів. Процес регуляторної перевірки може бути складним, зокрема через тісні зв'язки родини Еллісонів із Республіканською партією, що вже викликало дискусії щодо майбутньої редакційної політики CNN.

Медіаконгломерати, такі як Warner Bros. Discovery зі своєю фільмотекою та медіамережами, представляють значний інтерес для стримінгових платформ та інших медіа-гігантів. Придбання такої студії може суттєво змінити розстановку сил у світовій індустрії розваг, надаючи покупцеві контроль над культовим контентом та розширеною аудиторією.

Водночас, такі масштабні угоди завжди викликають занепокоєння з боку регуляторів. Генеральний прокурор Каліфорнії Роб Бонта, як пише Reuters, зазначив, що індустрія розваг критично важлива для економіки штату, і будь-які масштабні угоди підлягатимуть ретельним перевіркам. Аналогічні побоювання щодо монополізації ринку висловлювали й кінематографісти, які закликали Конгрес США втрутитися, попереджаючи про кризу в Голлівуді в разі злиття.

«Ми завжди були дисциплінованими, і за ціною, необхідною для відповіді останній пропозиції Paramount Skydance, угода більше не є фінансово привабливою», — йдеться в спільній заяві співголів Netflix Теда Сарандоса і Грега Пітерса, слова яких наводить Bloomberg.

«Ці два голлівудські титани не пройшли перевірку регуляторів – у каліфорнійському Департаменті юстиції є відкрите розслідування, і нашу перевірку ми проводитимемо ретельно», — написав у соцмережах генеральний прокурор Каліфорнії Роб Бонта, про що пише BBC.

Для Netflix це рішення стало підтвердженням його фінансової дисципліни та фокусу на інвестиціях у власний бізнес, тоді як Paramount Skydance тепер стикається зі складним, але потенційно революційним шляхом до розширення своєї медіаімперії. Попереду – битва за схвалення регуляторів, що визначить майбутнє не лише цих компаній, а й усієї індустрії розваг.