Економіка розбитого корита: тимчасові нафтові прибутки не врятують бюджет Кремля

Без паніки: світові ціни на нафту будуть знижені, російська економіка тонутиме і далі. Додатковий бонус: український бензин перестане дорожчати.

Війна в Перській затоці спричинила стрімкий стрибок вартості вуглеводнів. Для України це виглядало як поганий сценарій: що дорожча нафта, то більше нафтодоларів надходить до російського бюджету. А для недоімперії, яка веде дорогу війну і вже давно живе з хронічним бюджетним дефіцитом, навіть короткочасне подорожчання нафти може здатися рятівною соломинкою.

Саме так і виглядали крайні кілька днів. На російську нафту Urals, яка зазвичай продається з великим "санкційним дисконтом", різко зріс попит. У Кремлі, напевно, на мить дозволили собі відчути полегшення: мовляв, геополітика знову допомагає російській економіці.

Але це ілюзія.

По-перше, будь-який нафтовий ринок живе не тільки реальними постачаннями, а й очікуваннями. Саме очікування дефіциту після загострення навколо Ірану запустили хвилю спекулятивного зростання цін. По-друге, навіть короткочасне подорожчання нафти не означає негайного припливу грошей до російського бюджету: між продажем і надходженням податків проходять місяці. Якщо ціни зростають сьогодні, ефект для бюджету відчувається лише за місяці – і то частково.

Сьогодні на економічну сцену вийшов ще один нафтовий важковаговик. Йдеться про країни G7. Міністри фінансів держав "Групи семи" вже обговорюють можливість спільного вивільнення стратегічних запасів нафти, яке координуватиме Міжнародне енергетичне агентство.

Мова може йти про справді астрономічні обсяги – до 300–400 млн барелів. Для розуміння масштабу: це приблизно чверть усіх стратегічних запасів країн-членів агентства. Сам факт такого рішення – навіть без негайного фізичного постачання нафти – здатен миттєво змінити психологію ринків.

Світові енергетичні ринки дуже чутливі до сигналів. Якщо гравці розуміють, що на ринок можуть швидко потрапити сотні мільйонів барелів резервної нафти, спекулятивна хвиля починає спадати.

Той короткий період, коли Кремль міг розраховувати на "геополітичний бонус", завершується так само швидко, як і почався. До того ж російська економіка давно є у стані структурного виснаження. Варто нагадати, що світові ціни на нафту ще до близькосхідної ескалації трималися значно нижче рівня, закладеного в російський бюджет.

Отже, навіть якщо ціни на нафту тимчасово підскочили через війну на Близькому Сході, це не змінює загальної тенденції: російська економіка і далі рухається до свого звичного стану – розбитого корита.

До речі, рішення G7 можуть мати ще один, суто український, ефект. Наш паливний ринок, на жаль, накрила хвиля негативних очікувань. Побоювання щодо перебоїв із постачанням нафти спровокували ажіотажний попит. Продажі пального на АЗС суттєво зросли. Люди почали скуповувати бензин "про запас", а мережі підвищували ціни, щоб стримати надмірний попит.

Насправді ж фізичного дефіциту пального не існує. Європа має великі запаси, логістика працює, а український ринок інтегрований у європейський. Те, що відбувається зараз, – класичний приклад психології ринку, коли страх породжує зростання цін швидше, ніж будь-які реальні фактори.

Саме тому сигнали від G7 можуть швидко заспокоїти ситуацію. Якщо світові ціни стабілізуються або почнуть знижуватися, панічні настрої зникнуть так само швидко, як і з’явилися. У глобальній економіці іноді вирішальним є не лише обсяг ресурсів, а й здатність найбільших держав координувати свої дії. Саме так працює механізм G7 – клуб найпотужніших економік світу. Саме ці економіки сьогодні – на боці України.

Звісно, падіння російської недоімперії визначатимуть не ціни на нафту. Імперії падають не тому, що дешевшає барель. Вони падають тому, що в певний момент стикаються з народом, який відмовляється жити за імперськими правилами.

Тому головним фактором майбутнього краху російської недоімперії буде не енергетичний ринок і не санкційна статистика. Головним фактором буде подвиг українського народу – на фронті, у тилу, в економіці, у щоденному спротиві.

А все інше – лише прискорює цей процес. Тож тримаймо стрій і продовжуймо свою справу. Слава Україні!

Оригінал