ЕБРР погіршив прогноз зростання ВВП України до 2,2%: виклики війни та інфляції

На початку червня, коли світ уважно стежив за економічними тенденціями, Європейського банку реконструкції та розвитку (ЄБРР) оприлюднив свій останній звіт, в якому були скориговані очікування щодо економічного розвитку України. Зростання реального ВВП на 2026 рік було переглянуто у бік зменшення, демонструючи вплив поточних подій на економічну стабільність країни.

Економіка України, яка сповільнилася до 1,8% зростання у 2025 році, зіткнулася з низкою перешкод, що обмежують її потенціал. Основними чинниками, які стримують прогрес, є дефіцит робочої сили та постійні перебої з енергопостачанням і логістикою, спричинені цілеспрямованими атаками. Ці проблеми порушували промислову діяльність і логістику, а також обмежували виробництво, створюючи складні умови для бізнесу та населення.

До існуючих проблем у 2026 році додалися нові виклики, зокрема конфлікт на Близькому Сході, який вплинув на світові ціни на енергоносії. Це призвело до відновлення інфляційного імпульсу, оскільки інфляція знову почала зростати після уповільнення до 7,4% у січні 2026 року, що створює додатковий тиск на витрати домогосподарств і підприємств.

Попри ці перешкоди, українська влада, бізнес та міжнародні партнери демонструють здатність підтримувати макроекономічну стабільність. Значна зовнішня фінансова підтримка, яка вже авансована, є ключовим фактором у забезпеченні цієї стабільності. Однак, дефіцит бюджету України, без урахування грантів, досягнув 23,6% ВВП у 2025 році і, за прогнозами, залишиться високим – на рівні 19,3% ВВП у 2026 році.

Прогноз на 2027 рік залишається незмінним – 4,0%, але цей оптимістичний сценарій можливий лише за умови послаблення бойових дій та початку масштабної післявоєнної відбудови. Це підкреслює критичну залежність економічного майбутнього країни від розвитку ситуації на фронті та обсягів міжнародної фінансової допомоги.

З початку повномасштабного вторгнення у лютому 2022 року, ЄБРР мобілізував майже 10 мільярдів євро для України. Ці кошти були спрямовані на підтримку енергетичної безпеки, відновлення критичної інфраструктури, забезпечення продовольчої сфери та приватного сектору економіки. Наявне зовнішнє фінансування на суму понад 110 мільярдів євро, передбачене на 2026–2027 роки, має допомогти мінімізувати короткострокові ризики для економіки.

Економіка України продовжує перебувати під значним впливом тривалої війни, яка загострює традиційні економічні проблеми. Основна вразливість полягає у зовнішньоекономічних дисбалансах, таких як дефіцит зовнішньої торгівлі та зростання боргових зобов'язань. Ці виклики ускладнюються атаками на енергетичну інфраструктуру, що не тільки спричиняє перебої, а й створює дефіцит робочої сили.

Міжнародна фінансова допомога залишається критично важливим чинником, що утримує країну від кризи платіжного балансу та різкої девальвації національної валюти. Прогнозовані витрати на оборону та соціальні потреби залишаються надзвичайно високими, що підкреслює залежність від постійного припливу зовнішніх коштів. Загальний показник інфляції, який сповільнився на початку 2026 року, знову демонструє тенденцію до зростання через глобальні чинники.

«Дефіцит робочої сили та постійні атаки на енергетичну інфраструктуру порушили промислову діяльність і логістику, тоді як ширші проблеми з постачанням обмежили виробництво. Цей тиск зберігся і у 2026 році», — зазначається у звіті ЄБРР.

«Дефіцит бюджету України без урахування грантів досяг 23,6% ВВП у 2025 році та, за прогнозами, залишиться високим — на рівні 19,3% ВВП у 2026 році. Це відображає надзвичайно високі витрати на оборону та соціальні послуги», — пояснюють аналітики ЄБРР.

Україна продовжує боротися за своє економічне майбутнє в умовах безпрецедентних викликів. Хоча міжнародна підтримка відіграє ключову роль у збереженні стабільності, подальші перспективи економіки країни значною мірою залежатимуть від розвитку військових дій, обсягів фінансової підтримки та здатності адаптуватися до триваючих змін у глобальній економіці.