НБУ прогнозує: інфляція зросте до 12,5%, але сповільниться до 2028 року

На початку жовтня 2026 року Національний банк України оновив свій прогноз інфляції, встановивши її на рівні 12,5% до кінця року. Ця цифра виявилася вищою за липневі очікування, які становили 7,2% у червні та 10% у вересні, що викликало занепокоєння серед економістів та населення. Головними причинами такого зростання стали суттєве подорожчання пального та значні руйнування складських приміщень і логістичної інфраструктури через російські атаки, що додадуть близько 0,7 відсоткового пункта до річної інфляції.

Зростання цін на пальне, особливо на дизельне, стало одним із ключових чинників. Це пояснюється скороченням світових поставок дизеля через перебої з Близького Сходу та низькими запасами в Європі. Додатковий тиск створив сезонний попит у серпні–вересні, коли інтенсифікуються жнива та вантажні перевезення. Така ситуація змушує бізнес переглядати свої витрати, що неминуче відображається на кінцевих цінах товарів та послуг.

Наступним вагомим фактором, що чинить тиск на ціни, є проблеми зі зберіганням і доставкою продуктів. За оцінками НБУ, російські атаки призвели до руйнування близько третини складських площ у Києві та Київській області. Це змусило виробників частіше доставляти продукцію безпосередньо до магазинів, що значно збільшило витрати на транспорт, персонал та організацію постачання.

Прикладом такого впливу є ситуація з яйцями. Якщо у червні–серпні їхня вартість знизилася на 19–26%, то у вересні вона зросла на 12,2% у річному вимірі. Національний банк пояснює, що вимоги торговельних мереж щодо прямих поставок від виробників могли підвищити собівартість яєць на 10–15%. Також зросла вартість освіти на 19,6% у вересні після підвищення зарплат, а оренда житла — на 13,7% у вересні, порівняно з 10,2% у червні, що пов'язано з внутрішнім переміщенням населення.

У найближчі місяці тиск на ціни залишатиметься значним, очікують в НБУ, оскільки виробничі витрати продовжуватимуть зростати через атаки, а подорожчання пального поширюватиметься на інші товари та послуги. Проте, з першого кварталу 2027 року очікується поступове сповільнення інфляції. Цьому сприятимуть вичерпання вторинних ефектів від подорожчання пального, повільніше зростання зарплат та збереження заходів монетарної політики. Національний банк України наголошує, що готовий змінювати монетарну політику залежно від розвитку ситуації.

За прогнозами регулятора, інфляція досягне цільового показника в 5% лише наприкінці 2028 року. Повернення до нижчих темпів подорожчання товарів і послуг пов'язують з очікуваним зниженням світових цін на нафту, дією монетарної політики НБУ, сповільненням внутрішнього попиту та послабленням тиску на ринку праці. Це також залежатиме від зниження виробничих витрат бізнесу та збільшення внутрішньої пропозиції товарів і послуг.

В Інфляційному звіті НБУ за жовтень 2026 року детально йдеться про чинники, що впливають на економіку України. Крім інфляції, Національний банк також очікує, що реальний ВВП цього року скоротиться на 0,4%, зросте на 0,4% у 2027 році, а у 2028 році — на 2,2%. Посилення інфляційного тиску та погіршення інфляційних очікувань змусили Національний банк підвищити облікову ставку з 16% до 16,5% річних, щоб зберегти привабливість гривневих заощаджень та стабільність валютного ринку.

На тлі цих подій українська економіка входить у листопад, адаптуючись до складних передзимових умов, з огляду на загрозу блекаутів та інфляційний тиск. Експерти аграрного ринку прогнозують, що у 2026 році вартість хліба зросте приблизно на 25%, що обумовлено вартістю сировини, енергоносіїв, логістики, оплати праці та курсу валюти. Прогнозується, що зростання середньої зарплати у листопаді практично зупиниться через ускладнення економічної ситуації та збільшення витрат бізнесу.

«Лише російські обстріли додадуть близько 0,7 відсоткового пункта до річної інфляції», – зазначили в Національному банку, підкреслюючи прямий вплив воєнних дій на економічні показники.

Поточна ситуація вимагає від України не лише адаптації до викликів, а й рішучих кроків для стабілізації економіки. Попри очікуване зростання інфляції в короткостроковій перспективі, прогнози Національного банку надають чітке бачення шляху до відновлення та досягнення цільових показників інфляції до кінця 2028 року. Це шлях, який вимагатиме консолідованих зусиль від усіх учасників економічного процесу.