Вызов американским нефтяным гигантам: Shell планирует поглотить BP

Компания Shell рассматривает возможность приобретения BP, что может привести к одной из крупнейших сделок в европейской истории и создать первого европейского нефтяного гиганта, способного конкурировать с лидерами отрасли Exxon Mobil и Chevron.

Обстоятельства для такого поглощения могут быть не самыми благоприятными для BP, так как акции компании потеряли почти треть своей стоимости за последний год, а инвесторы не уверены в плане восстановления компании. Однако сделка может стать трансформационной для Shell, передает Bloomberg.

По данным UBS Group, объединение двух лондонских нефтяных гигантов создаст энергетического титана с добычей нефти и газа около 5 миллионов баррелей нефтяного эквивалента в день. Это будет означать увеличение на 85% от текущей добычи Shell, которая составляет примерно 2,7 миллиона баррелей в день, делая объединенную компанию крупнейшим производителем нефти и газа в частной собственности. Для сравнения, Exxon в первом квартале добывала в среднем 4,6 миллиона баррелей нефтяного эквивалента в день, тогда как Chevron — 3,4 миллиона в день.

Shell уже является крупнейшим в мире продавцом сжиженного природного газа (СПГ), а приобретение BP выведет этот бизнес "на новые высоты", по словам RBC. Продажи СПГ объединенных компаний вырастут до более 90 миллионов тонн в год, что составит более 20% сегодняшнего мирового рынка. Такая большая позиция в мировом масштабе откроет дополнительные возможности для торговли и оптимизации, что является ключевым фактором прибыли в сфере СПГ с учетом недавней волатильности цен на природный газ.

Приобретение BP, вероятно, потребует от Shell выплаты примерно 20% премии к рыночной стоимости компании в £57 миллиардов, отмечает RBC. Эти расходы могут быть компенсированы экономией средств, хотя суммы гораздо меньше. По предварительным оценкам RBC, финансовые выгоды от объединения будут включать $1 миллиард синергии после налогообложения в первый год и $2 миллиарда со второго года.

Однако основным препятствием для сделки может стать баланс BP. Коэффициент левериджа компании, включая лизинг и гибридные обязательства, составил 48% на конец первого квартала, что делает ее акциями с наибольшим левериджем среди нефтяных гигантов, сообщает UBS. Компания также имеет обязательства по ежегодным компенсационным выплатам, связанным со смертельным разливом нефти Macondo в Мексиканском заливе 2010 года, которые должны продолжаться до 2033 года.

Слияние увеличит розничную сеть топливных заправок Shell примерно на 48%, добавив более 21 000 локаций и доводя общее количество до более чем 65 000 точек, по данным UBS. На некоторых рынках объединенная доля рынка двух компаний может быть достаточно высокой, чтобы вызвать беспокойство относительно конкуренции, потенциально вынуждая продавать активы.

Shell может найти много других частей BP, которые не стоит сохранять, например, активы добычи в Азербайджане, Ираке, Индии и Абу-Даби. Большое количество вероятных отчуждений само по себе может стать препятствием для сделки.

На данный момент обе компании отказались комментировать возможную сделку.