Борги компанії Маска пропонують придбати за $5 млрд

Morgan Stanley розпочав продаж пакету облігацій на суму 5 мільярдів доларів і двох кредитів від імені компанії xAI, що належить мільярдеру Ілону Маску. Ця угода відбувається на тлі загострення публічного конфлікту між Маском — найбагатшою людиною у світі — і президентом США, повідомили джерела, знайомі з ситуацією. Про це повідомляє Reuters. Минулого тижня банк почав обговорювати з інвесторами плаваючий терміновий кредит B за ціною близько 97 центів за долар зі змінною ставкою, яка становить 700 базисних пунктів вище за базову ставку SOFR. Крім того, Morgan Stanley запропонував другий варіант фінансування — кредит та облігації з фіксованою ставкою 12%. Поки що умови угоди попередні і залежатимуть від рівня попиту з боку інвесторів. Минулого тижня банк провів зустріч із потенційними покупцями, де були представлені фінансові показники xAI.

На відміну від попередніх угод, Morgan Stanley вибрав обережніший підхід до продажу цього боргу: банк не гарантує обсяг випуску і не вкладає власний капітал в угоду. Це так звана угода «максимальних зусиль», коли обсяг залучених коштів залежить від інтересу інвесторів. Такий підхід стає все більш поширеним і натомість нестабільної макроекономічної ситуації.

Джерела повідомили, що цей метод дозволяє Morgan Stanley уникнути ситуації, схожої на ту, що сталася в 2022 році, коли банк і ще шість великих фінансових організацій взяли на себе зобов'язання надати Маску борг у розмірі 13 мільярдів доларів для купівлі соціальної мережі X (раніше Twitter) за 44 мільярди доларів. Через різке підвищення відсоткових ставок з боку Федеральної резервної системи США та подальшої реструктуризації компанії, банки не могли позбутися цього боргу майже два роки.

Тільки на початку цього року, завдяки покращенню операційних показників X та зростанню трафіку платформи, особливо після президентських виборів, вдалося продати цей борг інвесторам. Крім того, зростаючий інтерес до ролі Ілона Маска у політиці та його впливу на повернення Дональда Трампа на пост президента США також сприяли підвищеній увазі до боргових зобов'язань компанії.

Окрім продажу боргових паперів, xAI веде переговори про залучення близько 20 мільярдів доларів у вигляді акціонерного фінансування. Оцінка компанії у цих переговорах варіюється від 120 до 200 мільярдів доларів. Спочатку Маск розглядав можливість залучення коштів у рамках злиття xAI з платформою X, проте цей план згодом було відкладено.

Однак на тлі посилення конфлікту між Ілоном Маском і адміністрацією президента США майбутнє його бізнесів залишається невизначеним. Це створює ризики зниження попиту на нові випуски боргових зобов'язань і підвищує ймовірність того, що інвестори вимагатимуть вищу премію за ризик.