Аномальне зміцнення рубля: як це впливає на економіку та що чекає на російську валюту

Чому зміцнюється рубль?

Зміцнення рубля означає, що надходження в рублях від експорту енергоносіїв знижуються, оскільки доходи в доларах конвертуються за менш вигідним курсом. Крім того, російські компанії стверджують, що сильний рубль робить експорт дорожчим для покупців, пише 24 Канал з посиланням на Reuters.

Втім, голова Центробанку Росії Ельвіра Набіулліна наполягає, що ослаблення рубля стало б ознакою економічної слабкості. Вона підкреслює, що курс рубля формується не для зручності експортерів, а є результатом жорсткої грошово-кредитної політики, спрямованої на стримування стійкої високої інфляції.

Примітно! У п'ятницю, 25 липня, Набіулліна повинна оголосити чергове рішення щодо ключової ставки.

Основними факторами зростання рубля стали жорстка політика Центробанку і надії на дипломатичне врегулювання війни в Україні, що виникли після переговорів між США і Росією. Процентні ставки за рублевими вкладами перевищили 20%, що зробило рубль привабливим як для вкладників, так і для спекулянтів.

Важливо! З початку року рубль виріс приблизно на 45% до долара.

Ослаблення долара, індекс якого знизився на 6,6% після заяви президента Дональда Трампа про введення мит також зіграло на руку рублю.

Хоча Центробанк дотримується політики плаваючого валютного курсу, він здійснює валютні інтервенції, продаючи китайський юань — свій основний інструмент впливу.

Чому юань став головною валютною парою для рубля?

Китайський юань витіснив долар і став найбільш активно використовуваною іноземною валютою в Росії. У 2024 році 95% двосторонньої торгівлі між Росією і Китаєм велося в юанях і рублях.

Примітно! Обсяг торгів юань/рубль на Московській біржі у 2024 році склав 33 трильйони рублів (приблизно 420 мільярдів доларів). Загальний обсяг торгівлі з Китаєм досяг рекордних 245 млрд доларів. При цьому рубль зміцнився до юаня з початку року на 25%.

Що чекає на рубль?

Аналітики вже давно попереджають про переоціненість рубля. Очікується, що Центробанк на найближчому засіданні знизить ключову ставку.

У цьому випадку ринкові ставки також впадуть, і вкладники можуть почати знімати кошти з рублевих вкладів, що може послабити валюту.

Важливо! Останній раз різке ослаблення рубля відбулося в листопаді 2024 року після введення США санкцій проти Газпромбанку, через який здійснювалися розрахунки за енергоносії.

Більш серйозне випробування очікується на початку вересня, коли закінчиться 50-денний термін для демонстрації прогресу у врегулюванні війни в Україні. Якщо Вашингтон введе додаткові санкції проти покупців російської нафти, рубль може опинитися під новим тиском, а його курс знизитись.