Гособлигации РФ обвалились на фоне слухов о повышении налогов

Проблемы с бюджетом и анонсированное повышение налогов привели к падению цен и росту доходностей российских госбумаг.

Индекс RGBI, отражающий стоимость облигаций федерального займа (ОФЗ), опустился с 121 пункта в начале сентября до 117.

Доходности длинных бумаг выросли примерно на 1 процентный пункт до 14,4% годовых.

Его дефицит по итогам восьми месяцев составил 4,2 трлн руб., что больше годового плана.

В начале следующей недели (до 1 октября) в Думу должен быть внесён бюджет на следующие три года, а также поправки к бюджету-2025.

Это сейчас главный интригующий момент: что предложит правительство, когда возможности для безболезненного наращивания расходов, как это было последние три года, ограничены.

В ожидании этого выбора Центробанк 12 сентября неожиданно снизил ключевую ставку с 18% до 17%.

Рынок ожидал от ЦБ более резкого снижения — до 16%, которые были заложены в цены, — и начал перенастраиваться на более высокие ставки.

Глава ЦБ Эльвира Набиуллина объяснила решение ЦБ неопределённостью относительно того, какой будет бюджетная политика.

По её словам, для ЦБ главное не расходы бюджета, а дефицит: чем он будет больше, тем выше будет ключевая ставка.

Если же расходы будут покрываться за счёт поступления налогов, ставка может быть ниже.

Доходности ОФЗ, как и другие ставки на рынке, зависят от ключевой ставки и её ожидаемой траектории.

Как известно, правящий режим России сейчас уже обсуждает новое повышение налогов, в частности НДС с 20% до 22%.

"Сырьевые" доходы РФ упали до минимума с начала войны — аналитики.