Неожиданный скачок: как 213,3 млрд долларов изменили финансовый горизонт Украины

К концу 2024 года государственный долг увеличился на 29,5%, что соответствует росту на 2,061 трлн грн, или 47,3 млрд долларов США. Основной причиной такого прироста стало увеличение долгосрочного льготного финансирования от международных партнеров.

Наибольшие объемы финансовой поддержки в 2025 году поступили от кредитов ERA стран G7, которые составляли 37,9 млрд долларов США, которые частично учитываются как государственный долг. Дополнительно, Европейский Союз предоставил финансирование в размере 12,1 млрд долларов США.

Важной особенностью этих финансовых обязательств является то, что платежи по погашению по кредитам Ukraine Facility имеют льготный период 11–12 лет, и их могут компенсировать страны Евросоюза. Кроме того, обслуживание и погашение кредитов ERA будет происходить за счет источников, не связанных с государственным бюджетом, в частности доходов от замороженных российских активов, что не создает дополнительной долговой нагрузки для Украины.

В 2025 году задолженность Украины по льготным кредитам ЕС выросла на 1,654 трлн грн, что эквивалентно 38,6 млрд долларов США. Это свидетельствует о значительном объеме поддержки, направленной на стабилизацию и развитие украинской экономики.

Управление государственным долгом осуществляется в соответствии со Среднесрочной стратегией управления государственным долгом Украины на 2026–2028 годы, утвержденной Кабинетом Министров. Этот документ определяет пути оценки уровня долга, его структуры и дальнейшей динамики, учитывая экономические и финансовые риски.

Доля коммерческого внешнего долга Украины снизилась до менее 10%, тогда как внутренний госдолг составляет 22% от общего объема обязательств. Гарантированный государством долг занимает лишь 3% портфеля и последовательно сокращается.

На конец прошлого года львиная доля совокупного государственного долга Украины была внешней, с более чем половиной обязательств перед Евросоюзом. Благодаря льготным условиям финансирования, средневзвешенный срок до погашения государственного долга увеличился с 6,3 года в 2021 году до 13,37 года в 2025 году, то есть более чем в 2,1 раза, как сообщили в Минфине. Рост государственного и гарантированного государством долга также обусловлен ослаблением курса гривны к ключевым мировым валютам.

Наряду с увеличением сроков погашения произошло значительное снижение стоимости государственного долга. Средневзвешенная стоимость уменьшилась с 7,2% в 2021 году до 4,55% в 2025 году, что составляет снижение в 1,6 раза. Стоимость внешнего государственного долга сократилась с 4,5% до 1,9%, или более чем в 2,3 раза, благодаря росту доли льготного финансирования, отметило Министерство финансов. Это подтверждает эффективность выбранной стратегии управления долгом.

Рост государственного и гарантированного государством долга, несмотря на значительный объем, сопровождается улучшением его структуры и условий обслуживания. Благодаря льготному финансированию и использованию замороженных российских активов, Украина пытается снизить риски и обеспечить финансовую устойчивость, чтобы восстановить экономику.