Несподіваний стрибок: як 213,3 млрд доларів змінили фінансовий обрій України

До кінця 2024 року державний борг збільшився на 29,5%, що відповідає зростанню на 2,061 трлн грн, або 47,3 млрд доларів США. Основною причиною такого приросту стало збільшення довгострокового пільгового фінансування від міжнародних партнерів.

Найбільші обсяги фінансової підтримки в 2025 році надійшли від кредитів ERA країн G7, що становили 37,9 млрд доларів США, які частково враховуються як державний борг. Додатково, Європейський Союз надав фінансування у розмірі 12,1 млрд доларів США.

Важливою особливістю цих фінансових зобов'язань є те, що платежі з погашення за кредитами Ukraine Facility мають пільговий період 11–12 років, і їх можуть компенсувати країни Євросоюзу. Крім того, обслуговування та погашення кредитів ERA відбуватиметься за рахунок джерел, не пов'язаних із державним бюджетом, зокрема доходів від заморожених російських активів, що не створює додаткового боргового навантаження для України.

У 2025 році заборгованість України за пільговими кредитами ЄС зросла на 1,654 трлн грн, що еквівалентно 38,6 млрд доларів США. Це свідчить про значний обсяг підтримки, спрямованої на стабілізацію та розвиток української економіки.

Управління державним боргом здійснюється відповідно до Середньострокової стратегії управління державним боргом України на 2026–2028 роки, затвердженої Кабінетом Міністрів. Цей документ визначає шляхи оцінки рівня боргу, його структури та подальшої динаміки, враховуючи економічні та фінансові ризики.

Частка комерційного зовнішнього боргу України знизилася до менш як 10%, тоді як внутрішній держборг становить 22% від загального обсягу зобов'язань. Гарантований державою борг займає лише 3% портфеля і послідовно скорочується.

На кінець минулого року левова частка сукупного державного боргу України була зовнішньою, з понад половиною зобов'язань перед Євросоюзом. Завдяки пільговим умовам фінансування, середньозважений строк до погашення державного боргу збільшився з 6,3 року у 2021 році до 13,37 року у 2025 році, тобто більш ніж у 2,1 раза, як повідомили в Мінфіні. Зростання державного та гарантованого державою боргу також зумовлене послабленням курсу гривні до ключових світових валют.

Поряд зі збільшенням термінів погашення відбулося значне зниження вартості державного боргу. Середньозважена вартість зменшилася з 7,2% у 2021 році до 4,55% у 2025 році, що становить зниження у 1,6 раза. Вартість зовнішнього державного боргу скоротилася з 4,5% до 1,9%, або більш ніж у 2,3 раза, завдяки зростанню частки пільгового фінансування, зауважило Міністерство фінансів. Це підтверджує ефективність обраної стратегії управління боргом.

Зростання державного та гарантованого державою боргу, попри значний обсяг, супроводжується покращенням його структури та умов обслуговування. Завдяки пільговому фінансуванню та використанню заморожених російських активів, Україна намагається знизити ризики та забезпечити фінансову стійкість, аби відновити економіку.