Moody's: тарифы Трампа нанесли существенный ущерб экономике США

Главный экономист Moody's Analytics Марк Занди заявил, что тарифы, введенные президентом Дональдом Трампом в рамках "дня освобождения", нанесли "существенный ущерб" экономике США, пишет Fortune.

Ранее Занди заявил журналу, что, помимо потери рабочих мест, значительная часть американских семей фактически живет в условиях рецессии. Пошлины не улучшили их положение. Вчера в своей записке Занди отметил, что данные "однозначны".

"Тарифы нанесли значительный ущерб экономике", – написал он.

"С того дня рост занятости остановился, и только неторгуемая отрасль здравоохранения внесла существенный вклад в увеличение числа рабочих мест", – добавил Занди. Кроме того, с того дня инфляция ускорилась: дефлятор потребительских расходов вырос на 3% в годовом исчислении, по сравнению с 2,5% до введения тарифов и значительно превысив целевой показатель Федеральной резервной системы в 2%.

Мнение Занди противоречит аргументам таких деятелей, как министр финансов США Скотт Бессент. Он считает, что тарифы – это "собака, которая не лаяла", и что шоки со стороны предложения не вызывают инфляцию, а лишь временные колебания цен на узких рынках, которые ФРС следует игнорировать.

"Мы не согласны", – написал в конце прошлого месяца главный экономист Bank of America по США Адитья Бхаве.

"Шоки предложения приводят к инфляции, поскольку они сдвигают кривую совокупного предложения вверх. Потребители реагируют на это, сокращая реальные расходы и/или уменьшая сбережения. Действительно, со Дня освобождения реальные потребительские расходы замедлились, уровень сбережений снизился, а годовая инфляция PCE выросла более чем на 40 [базовых пунктов]", – пояснил экономист.

По указанным в публикации данным, в 2025 году США собрали около $287 млрд пошлин, налогов и сборов – на 192% больше, чем годом ранее. Fortune вспоминает слова профессора Уортонской школы бизнеса Жоао Гомеса. Он говорил изданию, что получение доходов за счет тарифов – это "странный" процесс, но "нельзя отрицать, что [Трамп и его администрация] приносят необычные формы доходов, которые меняют картину государственного долга".

В феврале Верховный суд США постановил, что тарифы, введенные в "день освобождения" (и, собственно, пошлины, введенные в другие периоды при второй администрации Трампа), являются неконституционными из-за их правовой основы – закона о международных чрезвычайных экономических полномочиях (IEEPA).

Белый дом быстро перестроился, опираясь на другие законы, чтобы сохранить пошлины в силе. Администрация Трампа уже начала готовить основу для введения новых пошлин согласно разделу 301 закона о торговле 1974 года. Он позволяет торговому представителю США расследовать и принимать меры против иностранных торговых практик, которые считаются несправедливыми или дискриминационными.

Доходы, собранные в соответствии с IEEPA, будут переданы в международные торговые суды для перераспределения обратно предприятиям. Сам Бессент заявил, что, по его мнению, они никогда не увидят свет.

"У меня такое ощущение, что это может затянуться на недели, месяцы, годы, поэтому... посмотрим, что там произойдет... У меня ощущение, что американцы этого не увидят", – сказал министр финансов США.

• Кильский институт мировой экономики считает, что таможенная политика Трампа на практике бьет по американской экономике. По его подсчетам, иностранные экспортеры взяли на себя лишь около 4% тарифного бремени, тогда как остальные 96% легло на американских импортеров и потребителей.
• Несмотря на это, Трамп 2 апреля 2026 года, в годовщину "дня освобождения США", объявил о введении новых пошлин. Соединенные Штаты ввели пошлины в размере 100% на импорт запатентованных лекарств и обновили таможенную сетку для стали, алюминия и меди.