Саммит в Буковеле: первые соглашения на 1 млрд евро, в портфеле — на 40 млрд евро

На учредительном саммите нового регионального формата «Карпатская восьмерка» (C8), проходящем в Буковеле, были подписаны первые инвестиционные и торговые соглашения на сумму около 1 млрд евро. В экономической части саммита приняли участие около 500 представителей бизнеса из восьми стран Карпатского региона, сообщил президент Украины Владимир Зеленский.

«Сегодня во второй, экономической, части саммита будут заключены весомые соглашения — финансовые и инвестиционные. У нас здесь будет около 500 представителей бизнеса. Подготовлены инвестиционные и торговые соглашения на миллиард евро. И это хороший старт: энергетика, логистика и инфраструктура, а также межотраслевые соглашения. Дальше будет больше», — заявил Зеленский.

По его словам, только за первый день саммита было представлено почти 100 бизнес-проектов от всех восьми стран Карпатского региона.

«Общий объем этих проектов составляет почти 40 миллиардов евро. Это то, что реально может работать на благо наших стран и наших общих Карпат. Мы исходим из того, что в ближайшие годы экономический рост здесь, в Карпатском макрорегионе, может быть в два раза быстрее, чем в среднем по Евросоюзу», — добавил президент.

Участники саммита также подписали совместную декларацию С8. В ней определены основные направления сотрудничества: безопасность, энергетика, трансграничная логистика и развитие горных общин.

Среди заявленных инвестиционных направлений — расширение железнодорожного и автомобильного сообщения между странами региона. Также планируется создание новых пунктов пропуска на границах Украины с Румынией, Польшей и Словакией. Отдельно речь идет о развитии энергетических сетей и возобновляемой энергетики в горных районах. Еще одно направление: привлечение частного капитала в агропереработку и развитие устойчивого туризма.

В учредительном саммите принимают участие представители Румынии, Сербии, Польши, Словакии, Чехии, Австрии, Венгрии и Украины, а также ЕС.

Исторический опыт показывает: пока продолжается активная война, масштабные и разноплановые частные инвестиции в экономику страны невозможны в принципе. Частный капитал систематически избегает такого риска. Он входит только в узкие, четко очерченные ниши и на тщательно просчитанных условиях.

Наиболее показательная модель — ресурсная: инвесторы вкладываются в сырье (нефть, газ, минералы), где сверхвысокая маржинальность компенсирует риски безопасности, а сами объекты добычи физически изолированы и охраняются отдельно, как нефтяные платформы Chevron, Total и ExxonMobil в водах Анголы во время гражданской войны 1990–2002 годов.

Вторая модель — суверенное кредитование под гарантии победы: частные банки финансируют не саму страну, а союзника, который гарантированно выйдет победителем, как это делал J.P. Morgan, кредитуя Великобританию и Францию ещё до вступления США в мировые войны.

Третья — стратегия «первого игрока» на локальном рынке, когда компания выходит на рынок во время боевых действий, чтобы закрепить монопольную позицию до появления конкурентов в мирное время, как телекоммуникационные компании Zain и Asiacell в Ираке после 2003 года.

Но именно последний, современный блок условий является наиболее важным для понимания ситуации в Украине: к декларациям на миллиарды евро во время активной войны следует относиться с осторожностью. Частный капитал массово не входит в страну, находящуюся в состоянии войны, без государственной или международной страховки военно-политических рисков, покрывающей убытки в случае прямого попадания или уничтожения активов, то есть риск фактически перекладывается на государство или международные институты, а не на самого инвестора. Исключение составляет разве что сектор оборонных технологий (дронов, средств РЭБ, кибербезопасности), где сама война является полигоном для испытаний и поэтому привлекает профильный венчурный капитал.

В остальных случаях частные средства вкладываются лишь в расчете на существенный дисконт активов с прицелом на их подорожание после завершения боевых действий. Иными словами, без страховых гарантий, оборонной специализации или дисконта масштабные мирные инвестиции в экономику воюющей страны остаются скорее политической декларацией, чем реальным финансовым решением бизнеса.

У Украины уже есть примеры крупных частных вложений во время полномасштабной войны, но они сосредоточены в конкретных секторах. В 2026 году оборонные технологии стали главным магнитом для инвесторов: четыре из шести крупнейших публичных инвестиционных сделок пришлись на оборонные технологии. Отдельные иностранные фонды также создают специальные структуры для финансирования украинских производителей дронов и других военных технологий.

Для гражданского бизнеса главной проблемой остается страхование военных рисков. Спрос на государственную программу оказался невысоким, хотя сам механизм защиты имущества от последствий атак заработал еще в начале года.