Дивне дослідження: перенесений COVID-19 підштовхує людей до криптовалют

Нове дослідження, опубліковане в International Journal of Bank Marketing, поставило під сумнів один із базових принципів класичної економічної теорії: що люди, переживши фізичну загрозу, зазвичай стають обережнішими у фінансах. Команда на чолі з Пенченгом Вангом з Університету Кеннесо встановила протилежне — зіткнення з COVID-19 у родині статистично пов’язане саме зі зростанням, а не падінням, схильності до ризикованих інвестицій у криптовалюту.

Дані 2510 американців і дві психологічні теорії

Дослідники проаналізували обмежений масив даних опитування National Financial Capability Study (NFCS) за 2021 рік — великомасштабного дослідження, яке проводить Фонд освіти інвесторів при американському регуляторі FINRA. Вибірка охопила 2510 респондентів по всій території США: приблизно 11% повідомили про випадок COVID-19 у своєму домогосподарстві, а близько 18% — про інвестиції в криптовалюту. Теоретичну основу дослідження автори побудували на двох концепціях.

• Перша — теорія перспектив (Prospect Theory), за якою люди особливо гостро реагують саме на сприйняті втрати: втрату здоров’я чи звичного способу життя вони схильні компенсувати готовністю до ризикованіших кроків заради “відновлення”.
• Друга — теорія управління страхом смерті (Terror Management Theory): коли людину прямо стикають із нагадуванням про власну смертність, вона відчуває екзистенціальну тривогу і намагається відновити відчуття контролю через символи успіху — зокрема, фінансове багатство.

Зв’язок зберігся навіть з урахуванням доходу й віку

Ключовий результат: респонденти, чиї домогосподарства зіткнулися з COVID-19, виявилися на 6,6–8,5% більш схильними інвестувати в криптовалюту порівняно з тими, кого хвороба оминула. Дослідники зіставляли респондентів зі схожими демографічними й фінансовими профілями, контролюючи вік, стать, сімейний стан, рівень доходу, статус зайнятості, фінансову грамотність, схильність до ризику загалом і навіть факт нещодавньої втрати роботи. Коли вчені застосували додаткові статистичні методи для врахування прихованих змінних, які могли б одночасно впливати і на стан здоров’я, і на фінансові рішення, пов’язане зростання ймовірності інвестування в крипту зросло до майже 17%.

Фінансова освіта працює як “щеплення”

Найпрактичніший висновок дослідження стосується ролі фінансової освіти. Коли вчені розділили вибірку на дві групи — тих, хто проходив формальну фінансову освіту в школі чи на роботі, і тих, хто не проходив, — зв’язок між перенесеним COVID-19 та інвестуванням у криптовалюту зберігся лише в групі без фінансової освіти. Для людей з фінансовою освітою перенесена хвороба взагалі не була пов’язана зі зростанням схильності до спекулятивних інвестицій.

Що це означає на практиці

Автори дослідження рекомендують фінансовим консультантам уважніше ставитися до клієнтів, які нещодавно пережили серйозну хворобу, — саме ця категорія, за даними дослідження, найвразливіша до ризикованих фінансових рішень, продиктованих не раціональним розрахунком, а емоційною реакцією на пережиту втрату. Дослідники також пропонують, щоб самі криптоплатформи впроваджували освітні модулі чи вебінари для користувачів із обмеженою фінансовою грамотністю — саме як буфер проти імпульсивних рішень у стресові періоди.

Автори чесно визнають обмеження роботи: дані базуються на самозвітах респондентів, це одномоментний зріз, а не багаторічне спостереження, тож дослідження встановлює статистичний зв’язок, а не доводить прямий причинно-наслідковий ефект. Також вибірка для вузьких підгруп (наприклад, люди з COVID-19 в сім’ї, які одночасно інвестують у крипту й мають фінансову освіту) виявилася відносно невеликою.

Джерело: Science of Money