Откуда взять миллиарды на восстановление Украины: представитель МВФ назвал основные условия для инвесторов

Украине пока не хватает общего видения послевоенной страны как части модели её восстановления, а потребность в финансировании после российской агрессии в настоящее время оценивается Всемирным банком в $588 млрд, сообщил заместитель исполнительного директора от Украины в Международном валютном фонде (МВФ) Владислав Рашкован в интервью агентству «Интерфакс-Украина» на полях Ежегодного собрания МВФ и Группы Всемирного банка в Бангкоке.

Отсутствие видения

Рашкован подчеркнул, что видение будущего должно быть общим и разделяться большинством украинцев. По его словам, такого видения у нас пока нет. Он отметил, что МВФ не формирует подобных стратегий, поскольку главной задачей Фонда является обеспечение текущей макрофинансовой стабильности: предотвращение высокой инфляции, резкой девальвации, а также кризисов в банковском секторе, бюджете и платежном балансе. Для этого проводятся структурные реформы, что является базовым условием для сотрудничества с кредиторами, но в целом это лишь основа для дальнейшего развития. Некоторые критикуют украинскую программу МВФ за недостаточную амбициозность, однако её цель заключается именно в поддержании нашей жизнестойкости.

Не план Маршалла

По словам представителя Украины в Фонде, для формирования более широкого видения существует инициатива «Экономика будущего», запущенная правительством и Минэкономики, в которой МВФ участвует в качестве аналитика, а не стратега. Всемирный банк оказывает более активную помощь, но ключевая роль принадлежит украинским властям и обществу. Также продолжается дискуссия вокруг Prosperity Plan — Плана процветания: какой должна стать Украина после войны и сколько финансирования и инвестиций потребуется, чтобы она стала новым европейским тигром. Впрочем, ни он, ни «Экономика будущего» пока не являются планом Маршалла, а скорее идеями, которые нужно развивать ((путем создания надежных институтов)). Ведь деньги решают не всё: нужна институциональная архитектура, способная поддерживать реконструкцию на протяжении нескольких политических циклов в Украине и странах-партнёрах.

Ключевые предпосылки

Эксперт подчеркнул, что украинская ответственность за процесс, Ukraine ownership, является одним из ключевых принципов. Реконструкция — это задача не на день или несколько месяцев, а на десятилетия, если не на поколения, поэтому ее нужно планировать и заранее создавать необходимые институты. Предпосылками реконструкции, помимо программы МВФ и гарантий безопасности, он назвал евроинтеграцию, поскольку стандарты ЕС должны стать главным ориентиром для восстановления. При этом завершение войны не является обязательным условием для начала работ, ведь Украина уже тратит миллиарды на восстановление, несмотря на боевые действия.

Что касается финансирования, то на сегодняшний день уже создано немало инструментов, однако их масштабов пока недостаточно:

• инвестиционный компонент Pillar 2 в рамках Ukraine Facility;
• European Flagship Fund for the Reconstruction of Ukraine объемом 1 млрд евро под управлением Dragon Capital и Amber Infrastructure;
• проекты DFC и IFC;
• ресурсы Европейского инвестиционного банка и ЕБРР;
• Co-Investment Platform, объединяющая 19 агентств по финансированию развития из разных стран.

Частный капитал и реформы

Рашкован подчеркнул, что вероятность того, что все $588 млрд поступят из публичных средств международных партнеров, равна нулю. Исторический опыт показывает, что 75–85% составят частные средства. Обычно частные инвестиции поступают значительно позже донорского финансирования, поэтому сейчас Украина в большей степени ориентируется на донорские ресурсы. Для привлечения частного капитала крайне важны структурные реформы: защита права собственности, продолжение земельной и антикоррупционной реформ. Чехия и Польша привлекли большинство частных инвестиций ещё до вступления в НАТО и ЕС благодаря высоким ожиданиям инвесторов. Если мир будет ожидать вступления Украины в ЕС, а мы сохраним темп реформ, это может повториться и у нас, особенно в условиях переноса производства и закупок в геополитически дружественные страны. Если объединить все эти элементы в единую модель, будут и деньги, и проекты, и возвращение людей, и восстановление Украины, подытожил представитель МВФ.

Напомним, что в Международном валютном фонде определили крупнейших заемщиков. По состоянию на конец сентября 2026 года Украина задолжала Фонду 10,69 млрд специальных прав заимствования (СПЗ), или $14,5 млрд. В пятерку крупнейших заемщиков вошли Аргентина ($56,9 млрд), Украина ($14,5 млрд), Пакистан ($10,8 млрд), Египет ($10,7 млрд) и Эквадор ($9,6 млрд).